文/李杰

8月27日盘后，葵花葵花药业发布2024年半年度报告，药业亿元公司上半年实现营业收入25.28亿元、上半归母净利润4.86亿元，年归分别较2023年同期下降16.69%、母净23.79%，利润汽车之家较2022年同期上涨12.38%、护肝黄金海即21.21%。片等品出

据公告数据，大单虽然公司上半年数据指标较去年同期有所下滑，葵花但扣除突发性变量因素，药业亿元公司数据指标较常规年份2022年仍保持正向增长。上半实际上，年归随着市场需求逐渐恢复常态，母净这家集药品、利润健康养生品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业，经营重心正在进一步回归。

具体来说，公司小儿肺热咳喘口服液、护肝片、天眼查胃康灵等核心单品凭借品质和品牌优势，在同类产品中继续保持领先份额，为长期业绩增长提供了坚实支撑；而在“买、改、联、研、代”的研发策略下，公司后备产品逐渐取得突破，小葵花小儿肺热咳喘口服液和葵花护肝片两个黄金大单品出海在即，新增量市场等待爆发。

中成药收入占比提升，核心产品地位持续稳固

从产品类型看，中成药是葵花药业的主要收入来源，今年上半年的收入为18.96亿元，在公司总营收中的占比从上年同期的71.59%提升到75.02%。化学药和营养保健品分别实现营业收入5.32亿元和9430.68万元，在总营收中的占比分别为21.05%和3.73%

对于三类产品收入的波动，市场端的影响更大。今年上半年，伴随着市场突发性事件引起的虎扑极端需求消退，市场需求逐渐恢复常态，受集中带量采购、门诊统筹、“三个钱包”（医保个账、医保统筹、现金支付）的结构性调整、O2O（线上到线下）、B2C（企业直接面向消费者）线上渠道分流等影响，行业线下渠道端零售市场整体压力增大，实体药店客单量、客单价有所下滑。

但机遇随之而来。目前，公众消费习惯随着互联网生活的普及提升而迭代升级，未来零售药品市场中的份额有望向线上零售倾斜，公司具有较高品牌价值的“小葵花”“葵花”系列产品，如小葵花小儿感冒系列、护肝片等核心品种均于今年上半年继续保持市场领先份额。

例如，“小葵花”儿童药产品中的主打产品小儿肺热咳喘口服液/颗粒、小儿柴桂退热颗粒、芪斛楂颗粒、小葵花露、小儿氨酚黄那敏颗粒/片、小儿氨酚烷胺颗粒等流量产品成为儿童、妈妈群体中的明星产品、信赖产品；“葵花”成人药产品中的黄金单品“胃康灵”持续保持了中药胃药第一梯队的行业地位，核心主品护肝片延续2023年发货金额突破10亿元的良好趋势，行业一线黄金大单品地位持续稳固。

今年上半年，专业品牌机构Asiabrand（亚洲品牌集团）对公司“葵花”“小葵花”两大品牌进行了价值评估。其中“葵花”品牌价值达184.32亿元，“小葵花”品牌价值达144.84亿元。

稳步推进新品种拓展，两大黄金单品出海在即

从半年报不难看出，随着行业常态化、规范化前行，葵花药业的经营重心进一步回归。

具体来说，在精品儿童用药领域，公司成立独立的健康成长专线事业单元，以独家产品“芪斛楂颗粒”为黄金单品，驱动小葵花儿童药第二品类成长；在精品成人用药领域，将“胃康灵复兴”列为成人药销售及品牌成长的核心目标；在家庭常用药领域，各事业部的核心主品正以赛马模式陆续跑出；在大健康模式下，公司则布局儿童消化补益品类、益生菌、矿维儿童健康领域等领域，有望成为新的增长点。

今年上半年，在新品拓展方面，葵花药业继续贯彻“买、改、联、研、代”的重要策略，即在自主研发之外，通过BD（商业拓展）从外部获取好品种、大品种，并通过和大专院校、科研单位“联合”开发，获得好品种、大品种。

公司聚乙二醇3350散和布洛芬混悬液向CDE（药品审评中心）提交发补资料，布洛芬混悬滴剂收到CDE的补充资料通知，正在进行相应补充研究；磷酸奥司他韦干混悬剂完成注册检验，盐酸非索非那定口服混悬液和复方聚乙二醇（3350）电解质散2个品种提交CDE并获得受理通知书。

在中药方向，公司推进经典名方研发项目7项、中成药产品规格优化项目3项；围绕核心主品、核心品类进行梯队式护城河建设。在化学药方向，公司开展制药一致性评价工作1项、在研化药项目32项。

新品持续扩容的同时，公司护肝片和小葵花小儿肺热咳喘口服液等黄金大单品成功拿到中国香港市场批文，即将迈出市场扩张和国际化布局的关键一步。资料显示，自2018年以来，中医诊所和教研中心覆盖中国香港市场提供中医服务，目前已有超过8000名注册中医师，超过4000个中成药品种获得注册。未来，中国香港作为中药进入国际市场的门户，将通过其严格的中药材规管和中成药注册制度，增强葵花药业在海外市场的竞争力和信誉，提供中药贸易发展的新动能。

中药OTC市场蓬勃发展，公司增长确定性增强

2024年是葵花药业上市10周年，也是“六五规划”的启航之年。面对宏观经济、行业变革的复杂形势，葵花药业将继续专注实业、坚守主业，坚定“一小、一老、一妇”特色领域，特色经营、差异化竞争，力争六五期末，公司销售规模突破百亿元大关，成为国内家庭常用药领域极具影响力的企业。

这一目标的背后，是中药OTC（非处方药）市场的蓬勃发展。根据中银证券7月研报，中成药在OTC市场的多个关键领域中占据主导地位。具体而言，2022年中成药在感冒用药/清热类、滋补保健类、止咳祛痰类、口腔咽喉类以及肌肉-骨骼系统用药类五大核心类别中的市场份额显著，占比超70%。

从市场增长趋势来看，随着公众健康意识日益增强、人口老龄化趋势加速，OTC零售及线上市场有望实现快速增长。而作为“OTC龙头”，“营销和产品双驱动”正是葵花药业的强项。

今年上半年，公司在数字化品牌传播上，全面启动以“用户场景匹配，用户兴趣匹配，用户需求匹配”为核心的传播策略。构架以产品为媒、用产品连接用户的多元数字化传播。依据品种需求、目标人群、季节属性、区域特征，配以梯队式、组合式、广域式多种用户链接方式，形成对终端客户、终端用户的高效触达，强化品牌认知、品种认可。

另外，葵花药业持续深化精益生产理念，通过项目制管理及内部标杆打造、外部经验交流促进产品品质提升，从产品服用便利性角度优化提升用户体验。未来，随着国家政策对中医药产业的大力支持，以及消费者对健康意识的不断提升，葵花药业在品牌建设和产品质量上的“厚积薄发”有望伴随中医药复兴实现。

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